Wednesday, July 02, 2008

3, 較早之前,中央提出限制水泥在四川的發售價格必須要停留在四川地震之前的原來價錢。

而一些原本受惠(實不應這樣說,有點發死人財似的)的重建概念股如是次要討論的亞洲水泥(743), 股價隨即下調,由$7.2-7.3至現時的$5邊緣,至今已下跌了30%。

原因是炒作重建概念的人認為無利可圖,"中央遏止水泥價格上調,預期上升的盈利因而受損"----這個概念隨之而起,於是人人放盤沽貨,導致股價下挫。

謠言止於智者,冷靜的人是否應該想清楚一點?

無可否認,中央的做法是正確的。然而價格限制於災前,而未能根據經濟定律----需求上升(Rightward Demand Curve shift)-->價格上升, 是會有影響到盈利,但是,細心想想,縱使價錢未能因應需求上升而提高,可是我們萬不能忘記一個無可否定的事實---水泥的數量需求一定會上升。

還記得在學時期,曾經上過曾淵滄教授的課,當時是上本人副修的物流及供應鏈,曾教授提出了一個案例是關於水泥行業的性質與其中的優勢,說到了嘉華。嘉華做的正是建材的生意,眾所周知,水泥的同質差異性是很低的,而其中的取決因素是成本,而成本方面原材的價格在各市場競爭者也是大同小異的,所以要比較的就是其次的運輸成本,誰近,誰勝。

亞洲水泥的廠房位於長江中游,洽巧在四川也有,佔盡地理優勢。所以縱使水泥價格受限,但是數量需求仍是會上升,從而使盈利上升。